📊 市场分析 · 沪镍月间基差 / 进口锁比价

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Today · 首要判断
盈亏平衡缺口
数据核验中
样本窗
—
Ratio Gap · bps
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盈亏平衡比价线

动作问题：锁不锁
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三因子分解 · 当日比价变动

动作问题：锁不锁（若变动主要来自汇率则慎锁）
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历史分位带（20/80）+ 滚动 z-score

动作问题：锁不锁 · 锁多少量（分位越极端仓位越大）　V19 进口成本公式：(LME+升贴水)×汇率×(1+关税1%)×(1+增值税13%) + 港杂费400 · 手数换算：LME 1 lot=6 吨，SHFE 1 手=1 吨，对冲手数比 6:1
窗口
或自由起止 窗口: 5Y (~1250d)
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综合信号灯 · 分位 × z-score

动作问题：此刻锁多少　口径：两个指标各自独立 · 分位看排名 · z-score 看绝对偏离 · 破一个/破两个的解读不同 · V19.5 加最近 7 天灯色迷你带看信号是否稳态
等待渲染 · 灰
JS 正在计算最新交易日的分位 + z-score
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品牌横截面 · 升贴水排序

动作问题：锁哪个品牌　口径：本公司实际锁价（长协基础 + 补充协议覆盖）· 月度粒度 · 俄镍 CNY/吨 · 其他 USD/吨 · 不折算 · V19 首批 2026-09 已入库
CNY · 俄镍板CNY / 吨
USD · 其他板 · 含南非分厂USD / 吨
CNY · 时间序列CNY / 吨
USD · 时间序列USD / 吨
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月间基差 · 主力 vs 后续 3 月合约

动作问题：锁哪个月　口径：y = 主力结算价 − 后续月份结算价 · >0 = 主力贵(远月贴水/Contango) · <0 = 主力便宜(远月升水/Back) · x = 交易日 · 起点 = 该基差首次有意义的日 · 主力到期后自动切换到下一合约
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基差收益 / 基差成本 · 双序列对照比价

动作问题：锁不锁 · 锁哪个月（timing）
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反向验证摘要（详见 ③）

动作问题：公式与口径是否可信（不通过则前六个统计都不能用）
5 年同比 / A

按"距最后交易日 N 天"对齐 · 比价

已剥掉价格水平 · 各年份按合约的相对位置对齐 · 断点在图上标注
5 年同比 / B

按"同期日历月"对齐 · 比价

与 A 页签口径分开：两种对齐**各算一次、各放一个页签，别混**
V19 · 分交割月季节性 · 12 卡

沪镍各交割月合约 · 历年季节性对照

每卡固定一个交割月 · 叠该交割月历年数据 (2020..2026) · 横轴 1-12 月 · 纵轴月均价 CNY/吨 · 当年 (2026) 红色加粗突出，其他年份半透明作参照 · V19.5 支持切换 收盘价 / 结算价 两套口径 · 数据源 data/seasonal_ni.json (Wind bundle · 24 列 · 收盘 12 列 + 结算 12 列)
窗口
口径
1 月交割
2 月交割
3 月交割
4 月交割
5 月交割
6 月交割
7 月交割
8 月交割
9 月交割
10 月交割
11 月交割
12 月交割
Verify

逐月进口盈亏对账

与 SMM 进口盈亏页 hq.smm.cn/data/arbi 或终端历史值对一遍 · 对不上就先别发看板
Verify · 差异归因

差异分解

差异 = 公式差 + 期限口径差 + 参数差 · 三项应能加回到总差异
Dictionary

口径字典

每字段：定义 · 正负号 · 结算价/收盘价/均价 · 对应合约 · 频率 · 来源 · 责任人 · 每列只有一个口径
Parameters

参数表 (params.csv)

只在变动时追加一行 · 必须带 effective_date 与 version · 日表每行挂 param_version 串回来
Checklist

上线验收清单（第八节）

  1. 口径字典完整，且每列只有一个口径（不混源、不拼接）
  2. 参数表带生效日期与版本号，日表每行挂版本号
  3. 断点已标注并画在图上
  4. 反向验证至少对上一年的逐月值
  5. 页面顶部有一行结论 + 时间戳"数据截至 X"，空值显式显示"缺"而不是 0
  6. append-only 备份 + 发布带日期副本
  7. 免责声明在位
  8. 数据更新责任人明确，脚本失败有告警
Data · wind_data.csv · rows=— · range —
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